品浩警告 ，受高油价、通胀担忧以及美国巨额公共债务扰动 ，全球最重要的债券市场承压，美国基准融资成本有可能升至6% ，创下26年来新高 。
债券巨头品浩首席投资官丹・伊瓦辛表示 ，当前10年期美债收益率为5.29%，该收益率进一步大幅上行具备可行性 。规模32万亿美元的美债市场连续数周遭遇抛售 ，对冲基金等投资者被迫平仓亏损的债券头寸。
伊瓦辛在接受采访时称：“即便从短期交易视角看 ，这一幕完全有可能发生 。过去几周的市场波动，一部分源于负面技术面因素 ，平台型对冲基金与其他杠杆投资者触发止损离场 。收益率完全可以摸到6%。 ”
伊瓦辛的观点与近几周不少投资者的判断相呼应：美债市场正在形成恶性循环 。一波又一波抛售推高收益率 ，进而促使房地产投资信托基金等其他市场参与者继续抛售债券 。
距离决定国会控制权的中期选举仅剩数周，收益率上行已经给美国家庭带来压力。周四公布的数据显示，美国抵押贷款利率创下2023年以来新高；截至10月8日 ，30年期固定按揭利率均值达到7.4% ，较前一周上升0.12个百分点 。
伊瓦辛认为，美债收益率继续上行 ，还会冲击股票 、公司债等风险更高的资产 。
他表示 ，如果10年期美债收益率上行至5.5%及以上，“信用债与股票这类风险市场会出现明显走弱 ”。
尽管美国股指仍接近历史高位 ，但已有迹象表明高收益率正在压制部分美国企业。受美债收益率上行 、投资者要求对低资质企业放贷收取更高风险补偿的双重影响 ，本月信用评级最低一档企业债的融资成本达到17%，为2020年5月以来最高水平 。
伊瓦辛预判 ，除公开市场风险板块承压之外 ，美债收益率走高还会给商业地产等私募市场领域带来“缓慢发酵”的风险 。这类资产“资本结构依旧脆弱，基本面偏弱 ”。
伊瓦辛同时提到 ，收益率持续走高最终会吸引投资者增配美债 ，锁定丰厚回报，这将成为收益率上行的约束因素 。
本周美债招标已经显现这一趋势：10年期与30年期国债发行均获得强劲的投资者认购需求 。
除美国市场之外，伊瓦辛看好海外债市的吸引力。他称品浩“不像部分市场人士那样担忧美国在一段时间内维持高赤字的能力 ” ，但“投资者不必只持有美国债券” 。他举例 ，澳大利亚拥有资质极高的信用债；英国尽管自身存在各类挑战，其国债收益率相对美国仍存在溢价 。
他补充道 ，加拿大、德国等其他市场 ，尤其是以美元计价的标的，“收益率极具吸引力 ，财政基本面起点也更优 ”。
10年期美债收益率是全球数万亿美元资产的定价基准 。当前收益率已经回升至世纪初水平 。投资者担忧 ，伊朗局势推升通胀 、AI企业大举举债 、经济增长预期偏强，多重因素共同推高美债利率。债券提供固定现金流 ，通胀是债券资产的利空因素 。
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